“小贷”已成为目前最热的金融词汇,前有广州试水小额再贷款公司,后有阿里小贷在不到两周的时间内连续发行了三款资产证券化产品,紧接着温州首批小额贷款公司的定向债又正式面世。
与小贷业务多样化的发展相呼应的是,上市公司涉水小贷的热情不仅分毫未减,而且大有愈演愈烈之势。
7月25日晚间,宗申动力发布公告称,拟以自有资金出资不超过人民币3亿元(含)认购50%股份,作为发起人设立重庆市宗申小额贷款有限责任公司。不久前的7月18日,由闽东电力持股20%的宁德市精信小额贷款股份有限公司刚刚在海峡股权交易中心挂牌上市,成为福建省首家也是全国为数不多的挂牌上市小额贷款企业。
从“万人嫌”到“摇钱树”
根据刘克崮的说法,截至2012年底,中国小贷行业机构数量已超过6000家,全行业贷款余额逾6000亿元,同比增长52%,高出同期人民币贷款增速37个百分点。
缘何小贷成了上市公司最为热衷的领域?
按照规定,小额贷款公司的贷款利率不能超过银行的基准利率4倍,但实际上,在执行中,几乎各家小贷公司都选择执行上限的4倍利率。北京一位不愿透露姓名的券商分析师表示:“上市公司参股小贷公司,一方面看好不错的收益率,另一方面也是为了能够更好地针对公司业务涉及的上下游公司和客户进行服务,从而更好地稳定自己的供应链。”
以宗申动力为例,记者注意到,从2012年第三季度开始,公司的净利润增长就呈现出下滑的态势。而根据2012年国内小贷公司平均利率15%的下限,若以宗申小贷公司6亿元的注册资本规模测算,宗申小贷公司预计,仅成立第一年的净利润就超过了2013年第一季度宗申动力的6707.04万元净利润。
主营业务为百货业的友阿股份也受益匪浅。兴业证券研究员姚永华认为,该公司去年盈利能够实现高增长主要得益于零售业务20%以上的内生增长和小额贷等业务盈利的迅速增长。“其中,金融业务收入增长74.93%,主要是小额贷款公司(2010年成立)业务发展迅速,2012年度小额贷款公司贡献的权益净利润为3543.6万元。”
而早在此前,包括大众交通、三星电气、怡亚通、三变科技、通达股份、康盛股份、鼎立股份、哈尔斯、宏图高科、苏宁电器、冠城大通等上市公司均以各种形式投资设立或是参股、收购小贷公司,其中不少上市公司更是涉水多家小贷公司。
究其原因,很简单,“因为一旦设立了小贷公司,就意味着发放贷款可收取基准利率四倍的利息,如此大的诱惑力对于上市公司而言显然是难以抗拒的。”上述券商分析师说道。
意在金融牌照
然而,尽管设立小贷公司能够在一定程度上增厚公司业绩,但这并非上市公司最为看重的一点。正像宗申动力方面所说的:“小贷公司的中期发展目标是在3-5年内在重庆重点区县开设4-6家分支机构,将其打造成为区域内小额贷款行业领军企业,并在未来朝着村镇银行的发展目标转制。”
转型村镇银行,拿到金融牌照才是这些上市公司最终的目标。
2012年5月26日,银监会公布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》,特别强调符合规定的小额贷款公司可以依法改制为村镇银行。此举也被视为引发了上市公司对金融牌照的渴求。
日前,友阿股份董事长胡子敬在接受媒体采访时就表示:一旦银行业放开,友阿股份会将旗下小额贷款公司发展为民营银行。而浙商证券研究员戴方也认为,“若未来小贷公司能成为村镇银行的主发起人,那么银行的金融牌照无疑将进一步提升上市公司对小贷公司投资的价值。”
更重要的是,转型成为银行后,小贷公司不仅税收的负担大大减少,同时还能进一步将资金放大,其融资渠道、风险控制、公司治理水平也将得到提高。
但是,不少业内人士也认为,上市公司一窝蜂扎堆小贷公司并非好事,因为上市公司的业绩发展应该立足主业,做强主业,而不是依靠投资金融业来粉饰业绩。
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